中国核电“三国杀”战局

中国核电由双雄争霸发展到三国鼎立的局面，或将从国家核电技术公司（以下简称“国家核电”）和中电投集团的重组开始。

近日有消息传出，国家核电与中电投重组方案即将上报。事实上，关于国家核电将与其他集团整合的绯闻在业内流传甚广，其中与中广核集团重组被认为可能性最高。但是最终与国家核电进行重组的是外界均没预料到的中电投集团。

市场人士分析称，此次电力巨头的重组将引领核电产业格局的重大变化，“三分天下”的格局将形成，市场集中度也会大幅攀升。中投顾问新能源行业研究员萧函向记者表示，长期独大的中核集团、中广核集团“将面临强势挑战”。

实际上，国家核电与中电投“联姻”的背后释放着更多信号。曾受福岛核电站泄漏事故影响而“蛰伏”三年的中国核电建设重新被提上议程，不少能源专家建议重启核电建设，甚至有部分学者呼吁启动内陆核电试点项目。

来自中央的罕见表态更是让资本市场兴奋不已。6月13日，兼任中央财经领导小组组长的国家主席习近平主持召开中央财经领导小组第六次会议，并明确提出“抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设”。消息传出后的后几个交易日，南风股份等核电概念股应声大涨。

长期以煤炭和石油为主的能源格局所带来的环境问题，加之页岩气等清洁非常规能源的大规模利用，将迫使我国加快能源结构改进的步伐。同时，煤电的价格也在煤价跌跌不休的情况下面临下调压力，有业内人士分析称煤电联动重启或将致电企利润缩水80亿。

在这样的大背景下，国家核电与中电投的重组大戏逐渐明朗，但短期内仍然面临着诸多的不确定性。中国核电的新格局，或将在这次重组后诞生。

中电投的“逆袭”计划

当国家核电与中电投重组方案即将上报的消息传出后，业内人士普遍认为对中电投构成利好消息。

事实上，虽然中电投是五大发电集团中唯一拥有控股和运营核电站资质的企业，但资产规模和技术水平远逊于另外四家。另外在中国三大核电企业中，中电投与中核、中广核有较大差距，在核电行业实力相对较弱。

与国家核电重组，将成为中电投在核电市场上逆袭对手的第一步。国家核电是美国西屋三代核电技术AP1000的受让方，主要从事AP1000技术的引进、消化、吸收、研发、转让、应用和推广工作，在核电技术研发领域拥有很强的实力。国家核电和中电投重组无疑是“优势互补”。

记者发现，其实国家核电和中电投早已有合作经历。上述提到的山东海阳核电站项目业主是山东核电有限公司，该公司正是由中电投和国家核电等6家企业出资合办。山东海阳核电站项目总投资1000亿元人民币，1、2号机组分别于2009年9月和2010年7月开工，预计2014年5月和2015年3月投入商业运营。该核电站全部建成后，将成为迄今为止中国最大的核能发电项目。

除山东海阳核电站外，中电投同时在辽宁红沿河、浙江三门、江苏田湾、秦山三期等核电项目中参股。资料显示，2015年至2016年中电投将至少还有四台核电机组投运，四台核电机组开工。中电投计划于2020年投运核电站装机量达到1400万千瓦，在建核电1000万千瓦，届时投运核电装机容量将占全国核电总装机容量20%。

业内人士认为，与国家核电整合，将明显提升中电投在核电领域的实力。中投顾问新能源行业研究员萧函接受记者采访时表示，长期独大的中核集团、中广核集团“将面临强势挑战”。

日前，中电投总经理陆启洲在接受《财经》杂志专访时表示，国家核电与中电投重组依然存在分歧，两家公司合并面临着公司发展战略、企业组织结构变化和人事分配共三方面问题。

环保大棒打向火电

几乎同时，环保部开出史上最大罚单，19家企业因脱硫设施存在突出问题，被罚脱硫电价款或追缴排污费合计4.1亿元。在上榜企业中，电力企业是重灾区，我国五大电力集团华能、国电、华电、大唐和中电投，都有下属子公司上榜。

事实上，环保部就曾经对多家央企电厂的脱硫设施进行过公示处罚，但企业却依然屡教不改。由于违规成本太低，罚款并未能阻止企业改进技术。有业内人士透露，实际上大部分企业在设备和技术上已经达到脱硫标准，但少部分企业操作不规范，甚至以数据造假骗取补贴。

在环保大棒打压下，发电企业也不得不寻求突破谋划新业务。以中电投为例，2014年中电投的清洁能源装机比例高达34.19%，位居五大发电集团之首。最近七年间，中电投的核电、水电、风电及太阳能等装机比重均有大幅提升。

据悉，即将退休的总经理陆启洲给中电投定下的目标是到2020年，清洁能源装机比例达到50%。他在接受媒体采访时透露，在中电投的清洁能源当中，核电资产仅次于水电，并在将来超过前者。

另一发电巨头华能集团也动作频频。据了解，目前华能集团拥有山东石岛湾核电站的控股资格，该核电站是全球首座采用四代核电技术的商业化项目，也是中国“十二五”获批的第一个核电项目。华能集团希望借此进入核电行业，并有望在2020年名下已投产的核电装机容量要占国内核电总装机容量的10%。

出于技术安全考虑，国家主管部门对核电控股资质审批异常严格，但大唐集团、国家核电、华能集团等电企都对核电运营牌照觊觎已久。业内人士表示，如果日后政策有所松动，华能集团将最有可能获得“核电牌照”。

此外，煤电联动重启亦将触动电企的“奶酪”。近日有市场传言，国家发改委已着手调研煤电联动重启的相关事宜。有分析人士预测，上网电价将因此下调0.002元/千瓦时，此举将影响火电企业利润逾80亿元，而2013年五大发电集团利润总额共740.34亿元。本因煤价走低而构成的利好，无疑将被煤电联动重启所打击。

中央传出核电重启讯号

自2011年日本福岛核电站泄漏事故后，原本高歌猛进的国内核电项目建设戛然而止。过去三年中国暂停了核电项目的审批，但业界关于重启核电的呼声却从未停止。

此时来自中央的罕见表态，无疑让正在寒冬中的装备企业注入一剂强心针。6月13日习近平在中央财经领导小组第六次会议上表示，在采取国际最高安全标准、确保安全的前提下，抓紧启动东部沿海地区新的核电项目建设。

此外，英国工程巨头罗尔斯罗伊斯集团与国家核电在6月17日签署了一项谅解备忘录，消息称双方将在英国及其他市场进行民用核电项目上的合作。这是国务院总理李克强访英的成果之一，业内人士称之此次访英之行或将推动中国核电“走出去”。

萧函向记者分析称，国内核电技术日臻成熟，设备国产率达到80%，在核心设备、核心技术环节较国际巨头也不落下风。他表示，我国核电安全性值得肯定，迄今为止尚未发生过重大的核泄漏事故。这些都是促成我国核电重启和“走出去”的重要因素。

与核电开发被搁置三年相比，中国的页岩气正如火如荼地开采。据有关部门估计，中国页岩气的储量世界第一，为36万亿立方米，约占全球总储量的20%。页岩气被视为改善未来中国能源结构的重要推手，但有学者提出质疑，认为开发页岩气需要投入大量资本，这无疑将影响我国核电技术的深入研究。

萧函认为，与页岩气、光伏等能源利用方式相比，核电投入量大、技术要求高、安全性非常重要，但核电利用效率、经济效益、社会效益更加可观。他表示，国家层面大力发展核电的战略已经确定，未来核电占比还会不断攀升。

“不过，页岩气储量非常丰富，未来必将成为能源行业的重要力量。未来页岩气的核心技术、核心设备的研发制造环节有实质性突破后，其影响力有望瞬间超越核电。”萧函说。